據港交所5月12日露餡，圳佰維存儲科技股份有限公司(簡稱：佰維存（cún）儲，688525.SH)再次向港交所主板遞交上市請求書，華泰為保薦（jiàn）東談主。

公司簡介（jiè）

據招股書，該公司是麵向（xiàng）AI時期應用（yòng）的先立半體存儲（chǔ）治理案提供商，領有主控（kòng）芯片x存儲案想（xiǎng）象x封測全棧工夫身（shēn）手。

該公（gōng）司從供應商及（jí）代工場采購NAND及DRAM晶圓，並製（zhì）造NANDFlash、DRAM或（huò）MCP款式的（de）各（gè）樣化的存儲治理案。NANDFlash(如（rú）eMMC、UFS及（jí）SSD)頻繁（fán）用於智能（néng）出動、PC、做事器和（hé）汽車居品中的數據（jù）存儲。DRAM(如LPDDR及DDR)用於智能出動、PC和AI端（duān）側拓荒中的快速數據處理。MCP是結了NANDFlash和DRAM的集成（chéng）存（cún）儲治（zhì）理案（àn）。該公司（sī）的半（bàn）體存儲（chǔ）治（zhì）理案不僅包（bāo）括NANDFlash、DRAM及MCP神氣的存（cún）儲（chǔ）芯片的想象及銷售，亦包括該公司向半（bàn）體行業的（de）計策夥伴提供的封測做事。

該公司構築了（le）研發封測體化（huà）計算模（mó）式，該模式（shì）將居品研發與封測整，如晶圓及（jí）芯片封裝工夫。依托（tuō）該模式，該公司能開（kāi）發動AI轉型的存儲治理案，以得誌其在日（rì）趨緊（jǐn）湊的拓荒中對（duì）容量及低（dī）功耗存儲治理案的強項需求。此端到端的身手使該公司隨機（jī）說明每位客戶的特定應用場（chǎng）景及（jí）工（gōng）夫條件進行定製化確立;何況該公司所提供的遠不（bú）啻圭臬硬件（jiàn），從而使該公司得以區別於僅注於芯片銷售的供應商。

說明弗（fú）若斯特沙（shā）利文的貴寓，按2025年的銷售收入計，該公司位列存儲居品行業（yè）各人前15名（míng）商場參（cān）與者，商場份額（é）約為0.5。

該公司的治理案已（yǐ）做事於（yú）包括Meta、Google、阿裏（lǐ）巴（bā）巴、小米（mǐ）、OPPO、vivo、榮耀、傳音（yīn）、摩托羅拉、中興、TCL、惠（huì）普、聯念（niàn）念、宏碁、華碩、Positivo、比亞迪及長安等繁多（duō）各（gè）人著名客戶運城不（bú）鏽鋼保（bǎo）溫。該公司亦（yì）已與各人（rén）先的NAND和DRAM供應商及各人著名晶（jīng）圓代工場建造了永遠作關係以（yǐ）確保平安供應。

財務貴寓

收入

2023年（nián）、2024年及2025年，該公司收入區分約為35.91億元、66.95億元、113.02億元東（dōng）談主民幣。

利潤

2023年、2024年及2025年，該公司年內（nèi）利潤區（qū）分約為-6.31億元（yuán）、1.35億元、8.4億元東談主民（mín）幣。

毛利率╱毛損率

2023年、2024年及2025年，該公司(毛損率)/毛利率區分為(2.1)、17.3、21.4。

行（háng）業概覽

存儲居品（pǐn）產業鏈可分為三大智力：上遊晶圓及主控芯片想象與製造、中（zhōng）遊存（cún）儲居品製造，及卑劣末端應用。其中，中遊板塊在高（gāo）低遊板塊之間判辨著迫切的流暢作用，是（shì）產業鏈內價值創（chuàng）造的（de）中樞樞紐。

卑劣應用（yòng）域呈現度多元化，涵（hán）蓋AI端側拓荒(如AI智（zhì）能出動（dòng）、AIPC、AI眼（yǎn）鏡)、驟然電子、智能駕駛及工業能源等域。各末端商（shāng）場均有其特的條件（jiàn），動存儲居品在容量、速率、功耗及可靠等麵不停升革命。中遊製造商通過存儲（chǔ）治理案想象與封裝工夫，增（zēng）強居品對（duì）卑劣應用（yòng）各樣化需求的穩健，從而得（dé）到多（duō）商（shāng）場契（qì）機。

從居品類型來看，在（zài）多（duō）種成分的共同驅動下—包括特定場景的工夫程序、不同的工夫迭（dié）代周期、不同的價值定（dìng）位，以及不同的卑劣應用需求，如AI做事器、智能駕駛（shǐ）和物聯網—各人存（cún）儲（chǔ）居品，包括（kuò）NAND、DRAM及MCP偏激他，呈現出互（hù）異化的增長軌跡，共同動了商場的擴展。

存儲行業曆（lì）來除名3–4年的周期模式。從2020年至2024年時期的曆史推崇來（lái）看，鐵皮保溫2021年，驟然電子的（de）強（qiáng）項需求，加上末（mò）端廠商的盤算（suàn）推算貨，搭配平安的供應，動（dòng）價錢和（hé）商場畛域見頂。到2022年至2023年，2020年至2021年啟動的（de）產能已上線（xiàn），但各人經濟頂風(通脹、地緣政衝破和主要經濟體增長逐（zhú）漸)的綜作用嚴重任擔了商場需求。這種（zhǒng）供（gòng）需錯配激勵了居品價錢的大幅下落。至2023年下半年，跟著AI動需乞（qǐ）降庫存下降（jiàng），合座商場啟動出現複甦跡（jì）象，價錢啟動。

權衡2025年至（zhì）2030年，存儲行業周期波動幅度有望收窄（zhǎi），根源於結構供需轉向：AI驅動的企業需求取代波動較（jiào）大的驟然電（diàn）子成為（wéi）中樞驅動，合座呈現波動（dòng）規（guī）則的上（shàng）行趨（qū）勢。麵，AI端側拓荒、智能汽（qì）車及（jí）具身智能等（děng）新興應用場景的抓續擴展，將為存儲需求提供強項抓久的增長能源，扶助商場永遠發（fā）展。另麵（miàn），跟著（zhe）行業大模子（zǐ）與各經濟域度融、賦能，將催生可不雅的AI理需求。理階段所需的（de）及時（shí）數據檢索、臨時數據存儲（chǔ）和處理將（jiāng）跨越動（dòng）增量（liàng）存儲需求，成為行業的另個關鍵增長能源。這（zhè）些發展將有助於緩解端供需失衡，平安行（háng）業周（zhōu）期，並（bìng）在周（zhōu）期波（bō）動中終了平安的商場增長。就內地存（cún）儲居品商場而言，其供需動態（tài）、商場曆史及預測要緊波動的根柢原因以及由此對合座居品訂價（jià）及銷量的影響與各人（rén）商場梗概一樣。

董事會貴寓

編（biān）纂後，董事（shì）會將由九名董事構成，包括五名實施董事、名非實（shí）施董事及三名立非（fēi）實施董事。董事的任期（qī）為三年，並於任期屆滿有經（jīng）驗連任。說（shuō）明聯係法律功令，立非實施董事的任期不得過一語氣六年。

股權架構

規則後骨子可行日曆(2026年5月6日)，孫先生有權誆騙17.74已刊行股份總數（shù）附帶（dài）的投票權。孫先（xiān）生於編纂後將不時行為該公司的（de）單大鼓舞。

中介團隊（duì）

保薦東談主及編纂：華泰金融控股(香港)有限公司;

法律參（cān）謀人：偉紳訟師行、上海市（shì）錦天城（chéng）(圳)訟師事務所;

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